這家做了20年鋁加工的民營企業正展開自成立以來最大規模的新一輪擴張。

 

　　按照其公開披露的信息，一個投資超過460億、產能達300萬噸的天津武青鋁壓延材項目計劃在兩年後實現一期180萬噸投產，2018年落實全部300萬噸產能。

 

　　十年前的一次大膽「豪賭」成功后，中國忠旺從建築鋁型材領域完成向工業鋁型材的成功轉型，並一躍成為全球第二大工業鋁型材研發製造商。這一次，中國忠旺集團董事長劉忠田再次進場。

 

　　路長青說，「300萬噸的鋁壓延材項目，全球從來沒有哪個企業一上來就這麼大的產能，從來沒有過。目前全球最大的鋁板製造商年產量也不過就是300萬噸左右。」這意味着，五年之後忠旺的產能將達到近400萬噸，而截止到去年年底忠旺的鋁型材產能為80萬噸。

 

　　一份來自美國波士頓諮詢公司的報告預測，預計到2020年工業鋁型材將達到2800萬噸，而中國市場的消耗量將從2009年的590萬噸增長至2015年的1000萬噸，2020年時達到1400萬噸，佔全球消耗量的一半，屆時供需缺口將進一步拉大。

 

　　波士頓諮詢上述關於鋁加工的報告，對於忠旺的意義非同一般。這其實是忠旺上馬天津300萬噸鋁板項目的市場指南。

 

　　2010年上半年，儘管全球經濟深陷危機，但忠旺已經為上馬一個新的鋁壓延材項目做準備。為了這個項目，他們委託波士頓諮詢公司對鋁壓延材行業做一個調研，他們需要知道全球市場的運營情況、市場需求的變化，以及主要的競爭對手等。

 

　　第一次市場調研做完之後，忠旺認為有些數據還需要進一步細化，因為他們計劃的新項目投資很大，需要謹慎，波士頓諮詢的報告就這樣被返工了。第二版本的調研報告於今年春節前啟動，最終的結果已經非常詳細，其中包含了該項目的投資成本、具體每個產品的市場利潤情況，還包括技術要求以及設備的配置等等。

 

　　這份報告後來一度成為劉忠田解決忠旺5位執行董事之間那場「並不大的爭議」的主要武器之一。當時部分人認為300萬噸的產能是不是太大了？是不是150萬噸或者200萬噸就可以了？但最終新項目產能還是被拍板為300萬噸。

 

　　路長青說，「我們內部討論很民主。一開始可能大家對這個事情的看法還不完全一致，但最後還是要市場的數據來講話。大家可能是對這個事情的看法不一樣。忠旺做鋁加工行業做了20年。在看這個問題的時候，我們確實做了很多功課。」

 

　　事實上，直到今天，這份報告中的數據和結論都還是路長青與全球投資者的主要信息。

 

　　這些結論還包括：全球高端鋁壓延材產品的消耗佔總量的35%，但中國高端產品的比例僅佔12%，遠低於全球平均水平。全球鋁加工產品消費中，鋁壓延材的比例高達65%，但在中國不足35%。

 

　　路長青不願意將這場「豪賭」稱為「逆勢擴張」，他明顯不喜歡「豪賭」這樣的字眼。他說，這是忠旺在執行一個既定的發展戰略。

 

　　「你的資本足夠的話，就要按照既定目標去做。不要因為市場經濟形勢暫時的好壞，而影響自己的規劃。因為我們這個行業建設周期太長。一旦等市場好起來，再去啟動，就會浪費掉很大的時機。」路長青說。

 

　　他對忠旺此輪大規模產能擴張邏輯的解釋很簡單：「當大家都覺得某個行業行情好的時候，這個市場也就到頂峰了；你要等大家都去做的時候，你再去做，就很難。往往大家都不太留意、甚至是悲觀的時候，反而更容易成功。」

 

　　但並不是每一個既定的戰略都能得到順暢的執行。比如，2010年5月美國針對中國鋁型材產品進行的「雙反」調查。路長青將這一外部變故稱為忠旺近五年來遭遇的最困難的挑戰。

 

　　2011年3月29日，美國商務部作出對中國出口美國的部分鋁型材產品反傾銷及反補貼調查的最終裁定，決定對中國忠旺出口美國的1、3、6系列鋁合金型材徵收33.28%的反傾銷關稅及374.15%的反補貼關稅。

 

　　受此影響，忠旺2011年凈利潤下跌近六成，全年營收103.1億元，實現凈利潤11.1億元，凈利潤較2010年同期的35.77億元減少56%。

 

　　忠旺被「雙反」趕回了中國。這比他們原定的「撤退」計劃提前了三四年。路長青說，如果沒有「雙反」，忠旺原本計劃在2013年或者2014年回到中國市場。

 

　　因為無論是工業鋁型材的生產還是應用，未來全球最大的市場一定是中國。所以對忠旺來說，「雙反」短期內是個壞事情，但從長期來看，是個好事情。這樣忠旺可以更為合理地分佈市場，同時早一天回到大本營，去培養優質客戶，為未來中國市場的增長打下基礎。

 

　　目前還無法確定，「雙反」對劉忠田提前規劃好的眼下這場賭局起到了怎樣的作用，但「雙反」無疑明顯加快了忠旺對國內市場的布局。

 

　　2011年11月份，忠旺宣布與中國鐵路物資瀋陽有限公司合資，成立名為中鐵忠旺鋁業有限公司。新公司總註冊資本1億元，中國忠旺和中國鐵路物資瀋陽有限公司各佔49%及51%的股權。

 

　　路長青對這個合資公司的定位是一個銷售平台。他說，「鐵路物資集團在大型國有企業的招投標採購和物流方面具有渠道優勢，這將成為忠旺更為方便的平台。新公司從去年成立到現在也就半年多的時間，運營還是不錯的。這也是忠旺拓展國內市場一個比較好的渠道。」

 

　　忠旺的工業鋁型材主要應用在交通運輸、机械裝備及電力能源等領域，其主要下遊客戶包含了鐵路、汽車、船舶、重卡、航空航天及電力等領域。忠旺希望，這個合資公司能夠成為一個便捷高效的訂單平台。

 

　　路長青透露，短期內忠旺暫時還沒想過通過合資或者收購的方式來加速其在國內的布局。原因是，可選的目標並不多。國外競爭對手的設備主要以上世紀六七十年代為主，對忠旺而言，價值並不大。「唯一值得考量的是在某個細分市場，有好的市場基礎或者客戶基礎的企業。」

 

　　至少從忠旺的財務數據上來看，到目前為止，忠旺回歸中國的布局正在取得不錯的回報。其財報显示，2012年上半年，忠旺收益及股東應占溢利分別較去年同期增長60.9%及152.0%，至人民幣68.8億元及人民幣10.4億元。

 

　　整個上半年，忠旺在國內市場的銷售增幅超過60%。同時為了規避「雙反」，忠旺對出口產品加大了深加工的比重。過去忠旺出口美國的產品，更多的還只是原材料產品。現在，忠旺出口美國產品的毛利率超過了50%。

 

　　劉忠田和路長青都希望這一次能夠贏下一個「鋁材中國」的未來，路長青預測說，「中國大規模的鋁加工產品的型材應用，會隨着全球對於輕量化發展及低碳環保的重視而會在這兩三年就形成規模，這個步伐會越來越快。」為此，忠旺押上的賭注是：8年、一個大的驚人的項目、300萬噸的產能和超過460億的投資規模。

 

　　忠旺並不缺錢。超過100億的賬面資金、超過100億銀行授信，這些都有助於劉忠田啟動這場雄心勃勃的「賭局」。

 

　　2009年，在香港為忠旺上市做路演的路長青，還曾尷尬地被投資者問道，「忠旺是做麵粉的嗎？」現在，他已經能夠從容地在資金更為活躍的亞洲各國，靈活地選擇成本更低的融資渠道和工具。