5月18日，全球第二大工業鋁型材研發製造商中國忠旺執行董事、副總裁路長青在接受記者採訪時表示，未來汽車行業使用工業鋁型材替代鋼材的趨勢越來越明顯，對於工業鋁型材公司來說，中國的市場還是一片「藍海」。其今年一季報显示，營業收入及歸屬母公司利潤分別按年激增118%及198%，增長主要來自工業鋁型材銷售量按年顯著增加及毛利率上升所致。在A股鋁業上市公司中，利源鋁業與中國忠旺業務較為相似，因此其去年年報和今年一季報的業績、毛利率增速也在A股鋁業公司中較為居前。

 

　　多家鋁企募資擴產新興項目

　　295億港幣購買鋁壓延材生產設備、6 .4億人民幣在遼寧買地、3.63億人民幣在黑龍江買地、14億人民幣在天津奪地，從去年四季度到今年一季度，香港上市公司中國忠旺有點高調：大手筆、逆市出手。

 

　　「A股很多傳統鋁業公司對今年盈利不是很樂觀」，路長青向記者表示，「這和產業鏈位置有關，它們大部分以上游和建築用鋁型材為主，70%用在建築領域，受經濟周期影響和政策調控較為明顯，而工業鋁型材以交通運輸、机械設備以及電力工程、航空航天等領域應用為主，之所以工業鋁型材有良好前景，一是因為國內外節能減排的需求，二是其自身特性，鋁合金重量只有鋼的三分之一，可以減輕工具輜重、使燃油降低、運輸能力提升。不管是新興的增量市場還是現有的存量市場，都有必然上升的趨勢。」

 

　　記者發現，從去年年底到今年一季度，有6家A股鋁業上市公司在定向增發，除了中國鋁業和焦作萬方將募集資金投向傳統的氧化鋁和鋁電業務外，其餘4家公司均投向了消費或新興行業，如利源鋁業擬募集資金額不超過15億元，用於投資軌道交通車體材料深加工項目；鋁箔製品商常鋁股份擬與神戶制鋼合資設公司，主要製造、銷售以汽車材、鋁罐材為主的鋁板帶材；東陽光鋁也將新建电子鋁箔、空調箔生產線，鋁箔企業魯豐股份擬募資投向高精度鋁板帶材。

 

　　工業用鋁型材是片「藍海」

　　在這些企業增資擴產的背後，是在爭搶工業鋁型材這片「藍海」。實際上，中國已經成為世界最大的鋁型材生產基地和消費市場。據全球鋁材生產巨頭美國諾貝麗斯公司測算，全球鋁材市場需求將從2011年的1920萬噸增長至2016年的2560萬噸，而其中三分之一左右的增量來自中國，中國鋁材需求增速將高於全球任何其他市場。

 

　　「與歐美國家相比，中國在工業鋁型材個別子行業的應用水平至少落後20年以上」，路長青稱，從企業生產意識上看，中國過去鋁業發展主要在電解鋁，企業靠資源賺錢，沒有意識到工業鋁加工行業的巨大空間；從技術上看，過去這方面技術都掌握在歐美國家企業手中，但在過去5年，中國工業鋁型材發展很快，相繼突破技術和市場壁壘，一些優質企業拿到了全球認證；在消費意識方面，越來越多的轎車正考慮用工業鋁型材來代替鋼。在應用市場方面，國內還有很大的空間，目前工業鋁型材的應用僅占整個鋁型材三成份額，而美國佔七成。

 

　　「從這方面來看，工業鋁型材不是一種資源類行業，而是新材料行業。」路長青補充道。

 

　　不過，記者發現，自溫總理在2009年提出要大力發展新材料行業，到2010年國務院出台《戰略性新興產業發展規劃》，文中提到的是「微电子和光电子材料與器件、納米技術和材料等領域」，市場也多聚焦到「稀土、鎢、銻、鈦」等稀有金屬，對於「鋁型材」少有提及。在去年底到今年初發布的《新材料產業「十二五」發展規劃》中，明確「到2015年，關鍵新合金品種開發取得重大突破，形成高端鋁合金材30萬噸。」

 

　　路長青也認為，這個規劃還具體提到了高端鋁合金材的重點應用領域：汽車、高速列車、液化天然氣儲、航空航天，這必將促使鋁加工企業提升工業鋁材創新力度。因此，這對於整個鋁行業都將會產生很大的衝擊，以前鋁企業比拼的更多是內部壓價和低價競爭，現在向高端製造業轉型的步伐會越來越快。

 

　　目前中國忠旺正投重金髮展的鋁壓延材項目，主要定位於高精中厚板、板帶及鋁箔等高附加值產品，主要產品是汽車鋁合金板、航天航空鋁中厚板。

 

　　鋁業公司業績分化明顯

　　在目前A股和H股的鋁相關上市公司中，去年年報和今年一季報業績分化明顯，氧化鋁公司比重較大的鋁公司如中國鋁業，凈利潤大幅下滑，毛利率也從2011年一季度的7.5%逐步下滑到年報的5.5%，今年一季度更是下滑到1.7%，從事毛利率較低（9%-15%）的鋁加工行業如魯豐股份和常鋁股份等凈利潤也大幅下滑，毛利率也出現一定程度的下滑，而毛利率較高的公司中，利源鋁業去年年報和今年一季報凈利潤也增長在60%左右，毛利率也同步上漲。與之業務相似的中國忠旺2011年中報到2011年年報的毛利率基本保持在19.9%-21.5%，今年一季度提高至25.8%，2009年和2010年更是保持在38.1%-47.4%，今年一季度收益大增118%。

 

　　為什麼忠旺的利潤率比傳統鋁公司的高？路長青認為，工業鋁型材是根據客戶的要求來量身定製，不會有大量的庫存，從客戶下單到出貨，一般20天-30天，定價模式是成本加成，即「鋁錠+加工費」，賺取的利潤是加工費，因此，一方面鋁錠價格（成本佔比超過80%）的波動對公司利潤影響很小，反之，如果公司生產的標準化產品，有大量庫存，將會受跌價的影響，此外，水電成本約佔銷售成本的2%，對公司利潤影響不大。

 

　　不過，記者發現，有的從事鋁加工的公司業績還是受到周期性影響，如從事鋁加工的常鋁股份今年一季報凈利潤下滑90%，合金鋁箔營業成本大幅上升，佔比較大的空調鋁箔營業成本上升3 .09%，毛利下滑0 .37%，鋁加工行業競爭加劇，預計加工費將維持低位。