在上市公司2015年年報披露收官之際，上千家上市企業「幾家歡樂幾家愁」的年報業績中， 中國忠旺控股有限公司（下稱「中國忠旺」）的年報就頗具看點：營收凈利雙升，業績穩中有增，核心業務表現搶眼；海外市場盈利增幅可觀，區域布局擴增明顯；天津項目穩步推進，高附加值鋁壓延材業務前景可期。業內分析人士表示，中國忠旺業績亮眼主要受到內功和外因雙重因素影響。
從企業自身來說，持續優化產品結構、提升生產效率、控制生產成本等一系列管理舉措成果可觀。縱觀忠旺近年業績，連續四年都保持了可觀的增速。自2012年至今，中國忠旺每年的凈利潤分別為：2012年18.07億元，2013年21.27億元，2014年24.77億元，2015年28.05億元，年利潤均保持超過13%的增幅。
從外部大環境來看，中國忠旺的優秀業績與高端鋁加工行業發展前景向好也息息相關。隨着國內汽車輕量化發展勢頭迅猛，車用鋁合金市場潛力巨大。國金證券認為，從2014年到2020年汽車鋁合金需求的年複合增長率約為20%-25%，到2020年汽車鋁合金的市場空間約為2500億元。中國忠旺的產品在交通運輸等領域有着廣泛的應用，國內車用鋁需求強勁的市場環境，對中國忠旺等鋁企的發展有着积極的推動作用。同時，近幾年國家政策一再推動鋁合金等新型節能環保材料在製造業的應用，對國內鋁加工行業的發展十分利好。
眼下，中國忠旺正穩步推進的天津高附加值鋁壓延材項目未來發展前景十分廣闊。根據波士頓諮詢公司的報告，中國鋁合金延壓材市場未來幾年將保持10%左右的增速，2020年將達到近1600萬噸，是全球鋁合金延壓材市場增長的主要驅動力。
利潤大步加速 營收穩中有增
中國忠旺營收有小幅上揚，凈利則大幅攀升。根據中國忠旺2015年年報，集團實現總收益約161.71億元，凈利潤由2014年度的約24.77億元上升13.2%至約28.05億元，每股盈利也同比上升13.2%至約0.4元。
與以往相比，中國忠旺2015年年報首次將深加工業務收益從原有的鋁擠壓業務中分拆出來單獨呈列。中國忠旺表示，集團目前的核心收入來源於鋁擠壓業務和深加工業務。由於深加工業務重要性的日益增加，出於管理及經營的需要，自2015年起，將深加工業務的財務信息從原來的鋁擠壓業務中拆分出來單獨呈列。
根據中國忠旺年報，2015年該集團鋁擠壓業務收益約為153.92億元，與2014年度基本持平。深加工業務的收益約為19.52億元，比2014年度上升13.0%。
中國忠旺表示，通過持續優化產品結構、提升生產效率、控制生產成本等措施，鞏固了綜合盈利能力，加上去年主要原材料鋁錠價格下降帶來的迭加效應，因此鋁擠壓業務的毛利率由2014年度的25.4%進一步提升至報告期內的30.0%，深加工業務的毛利率由2014年度的31.8%上升至報告期內的32.5%。
可見，中國忠旺在保持工業鋁擠壓業務穩步發展的同時，正在着力挖掘更多盈利增長點，其中深加工業務正在逐漸成長為其重要的「現金牛」。值得注意的是，在深加工領域，中國忠旺除了繼續鞏固傳統強項——即鋁合金深加工產品在軌道交通上的應用，如高鐵車廂、地鐵、城市輕軌等——也在力圖使深加工產品種類更趨多元化，包括新能源汽車及客車的鋁製零部件產品在深加工產品中的佔比正逐步提高。
據了解，中國忠旺已與國內多家車企如華晨客車（大連）有限公司、中國一汽新能源汽車分公司、瀋陽華龍新能源汽車有限公司、深圳五洲龍汽車有限公司、珠海銀隆新能源有限公司等客車製造商展開技術合作，聯合開發新能源全鋁客車。
能夠與上述客車製造商展開合作，正是得益於中國忠旺擁有的從獨立設計到製造加工的全方位能力。據了解，中國忠旺去年還在新能源全鋁純電動車的整車設計、鋁合金電池框架一體化集成設計以及相關新材料的研發與製造方面取得重要突破。目前已與北京長城華冠汽車科技股份有限公司、奇瑞汽車股份有限公司等共同設計開發新能源全鋁純電動車。
根據年報，中國忠旺表示集團非常看好深加工市場的巨大發展潛力，將針對下游市場發展情況穩步擴建深加工產能，並充分利用集團的研發實力及客戶資源，不斷豐富深加工產品種類、改善經營方式，大力拓展下游應用市場，提高高附加值深加工產品在集團整體銷售及利潤貢獻中的比重。
海外市場可圈可點
除了核心業務在業績上的突出表現之外，中國忠旺海外市場的表現也很亮眼。據其年報，集團2015年海外收益約為23.73億元，比2014年度增加9.0%。在地域方面，中國忠旺海外客戶主要位於美國、德國、英國等國家和地區。由於中國忠旺集團积極開拓除美國之外的其他海外市場，使得對德國、英國及其他國家和地區的銷售收益由2014年的約3.13億元大幅上升88.7%至報告期內的約5.91億元。
根據中國海關總署統計的數據，2015年1-12月，中國鋁合金出口共計53.53萬噸，同比減少6.17%。在國內鋁合金出口下滑的大環境下，中國忠旺的海外市場業績緣何逆勢上揚？
業內人士認為，多元化的產品種類有助於中國忠旺開拓國內外市場。以中國忠旺產品在机械設備和電力工程領域的應用為例，鋁合金成為工業設備升級換代的重要材料。報告期內，中國忠旺與客戶共同研發產品升級方案，加快實現工業領域的以鋁代鋼、以鋁替銅、以鋁節木。這些舉措對提升中國忠旺業績頗有成效，增長顯著的就屬海外市場，包括荷蘭、英國、比利時、德國和日本等。
為開拓美國之外地區的出口市場，中國忠旺還於2014年分別在日本及德國新成立了子公司，重點開拓相關國家的鋁材市場。「歐美市場在工業鋁擠壓產品的應用上主要是一些高端的、領先的產品，它對於判斷國內市場產品走勢及研發有着非常好的指導作用。」中國忠旺相關負責人表示，不論是出於增強全球競爭力，還是加強公司的市場前瞻能力考慮，中國忠旺都會繼續加大對海外市場的開拓。
天津項目前景廣闊
在中國忠旺三大主營業務中，相對工業鋁擠壓和深加工兩項業務的業績貢獻，鋁壓延業務的盈利能力將隨着天津項目的穩步推進及逐步投產而有所顯現。
據了解，中國忠旺位於天津武清區的高附加值鋁壓延材項目進展順利。第一期第一條生產線進入了正式投產前的關鍵階段。鋁壓延材項目第一期的年設計產能為180萬噸，由兩條生產線組成，其中第一條生產線以鋁合金中厚板為主要產品，年設計產能為60萬噸。回顧年內，第一條生產線的廠房建設及設備安裝全部完成，核心及配套生產設備在相繼試運行后，目前正在進行最後階段的優化調試。
去年第三季度，熔鑄車間成功一次性鑄造出鋁合金扁錠，為鋁壓延生產的順利進行奠定了堅實的基礎。熱軋生產線及冷軋生產線則在去年下半年成功生產出第一塊鋁合金板材及第一個鋁合金卷材，標志著鋁壓延材項目取得階段性進展。目前該生產線正在進行不同合金牌號產品的最後調試及部分客戶樣品訂單的試生產。
中國忠旺天津項目相關負責人表示，去年下半年生產的首批鋁板材及鋁卷材，為各生產環節的參數優化提供了極具價值的參考，也為整條生產線的順利投產奠定了良好的基礎。天津的高附加值鋁壓延材項目在完全建成后，將成為全球規模最大、配套最完善的單一鋁壓延生產基地，該項目將填補國內在高端鋁板帶領域商業產能的空白，滿足中國對高端鋁板帶產品日益增長的需要，為中國及海外市場提供高質量、高附加值的鋁壓延產品。
對於未來的發展規劃，中國忠旺稱，除了重點落實天津鋁壓延材項目第一條生產線的投產，繼續落實產能優化與擴充計劃，提升高附加值產品的佔比，以及加強技術研發和產品創新之外，近期的業務分拆借殼中房股份A股上市計劃則是重要工作。若分拆上市順利完成，則有助於中國忠旺利用更廣闊的融資平台，釋放集團整體內在價值。
業內人士認為，長遠來看，中國忠旺將成為同時擁有工業鋁擠壓、深加工及鋁壓延三大核心業務協同發展的企業，這將使該公司在中國產業升級的大潮中引領行業發展。
